摩根大通银行业分析师Vivek Juneja周五示意，跟着2025年第一季度在改日几周内齐全，银行可能会感受到来自好意思国忽地者——尤其是低收入忽地者——的压力，尽管该行业的全体信贷实力仍然顽强。

　　Juneja在一份谈判敷陈中示意：“忽地者的财务气象，尤其是低收入群体的财务气象，正在受到积存通胀的影响而受到侵蚀，而关税、战略以及裁人的影响可能会进一步加重这种侵蚀。关于低收入和/或天下市集群体来说，他们的缓冲（进款减去支拨）低于疫情前的水平——这将截止他们招架经济放缓的智商。”

　　他对最近几周银行驳倒的纪念，为金融行业在第一季度齐全时靠近的经济气象提供了一种不雅察角度。

　　摩根大通、富国银行、摩根士丹利及高盛等大型银即将发布最新财报。

　　Juneja援用了沃尔玛等公司最近几周对好意思国忽地者的一些疲软迹象的驳倒，示意忽地数据锐利各半。

　　他指出，摩根大通客户的信用卡忽地增长在2月份放缓至约2.6%，而11月1日至1月30日历间的增长率在3.7%至4%之间，但当今判断这些趋势在3月份是否执续还为时过早。

　　忽地还是转向更敷裕的忽地者，这部分忽地仍然相对健康。

　　政府学生贷款的违约率正在飞腾，联邦住房惩办局（FHA）的30-89天典质贷款违约率大幅飞腾至9%——远高于2012-2019年工夫的5%至7.6%水平。

　　信用卡违约率最近“趋于牢固”，但在好意思国合众银行、富国银行和花旗银行中最高，原因是这些银行对自有品牌信用卡的敞口较大。

　　Juneja示意：“信用卡违约率似乎趋于牢固，净冲销率的增长也在放缓，但更高的关税和裁人可能会变调这一趋势。”

　　总体而言，由于对经济放缓的担忧以及战略过甚影响的省略情趣，银行股已从近期高点下降了约15%。

　　这一切王人导致了忽地者信心的下降。

　　Juneja示意：“好意思国总统选举后，市集热诚曾大幅倾向于银行，但当今又急剧转向另一个标的，因为这些热诚往往走向顶点。要收复忽地者信心，不仅需要几次罕见的降息，还需要战略明确化以及必需品（食物、医疗保健等）积存通胀权臣下降的迹象。”

　　料想词，尽管出现了抛售，大型银行的平均市净率仍为1.5倍。他示意，这“略高于”1.3倍的长久平均水平。

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攀扯剪辑：张俊 SF065